加入收藏 | 设为首页 |

碎发-步长制药(603858.SH):花钱买学历还没停息,高额销售费用又遭质疑

海外新闻 时间: 浏览:231 次

5月,对步长制药(603858.SH)来说,是备受折磨的一个月。月初,公司被爆出董事长赵涛斥资650万美金为其女儿上斯坦福大学,随后公司收到上交所对其年报的问询函,首要触及公司高出售费用、高毛利率、存货贬价是否合理、公司中心产品丹红注射液产品质量在内的13个问题。

5月21日晚间,步长制药对问询函进行了回复,其间最值得重视的便是关于高额出售费用的回复和丹红注射液质量的相关回复。

关于高额出售费用的回复

《问询函回复布告》中指出,公司出售费用中占比超越90%的商场、学术推行费及咨询费。其间2018年,公司商场活动费用开销31.24亿元,商场调研费用开销15.16亿元,学术活动费用开销17.87亿元,学术交流费用开销10.58亿元,其他费用9246万元。

最值得留意的便是17.88亿元的学术活动费,若按100万元/场学术推行大会核算,满足公司开1700场学术推行会,约等于每天5-6场会议;或许公司以高额出场费约请相关专家进行学术推行,两种或许均令人质疑。同理,其他费用的解说相同无法深究。

在做出解碎发-步长制药(603858.SH):花钱买学历还没停息,高额销售费用又遭质疑说的一起,《问询函回复布告》将步长制药与部分上市公司做出了比照:

(材料来历:公司布告)

但仔细者会发现,公司在出售费用的比照上,挑选的标的同回复函里其他的比照标的不同,其间上海医药首要从事医药流转;恒瑞医药、复星医药、灵康药业首要从事化学药或立异药的研发、出产与出售;而步长制药首要从事中成药,所以比照性较弱。别的,灵康药业、大理药业均收到了交易所宣布的问询函。

此外,步长制药给出的比照公司的商场推行费口径已悉数一致,均包含了广告宣传费、差旅费(不包含运输费)及商场保护费。从收拾数据来看,步长制药的商场推行费最高。

(数据来历:各公司年报附注)

从步长制药的回复函中,公司前部分的比照公司均为以上几家,因而经过以上这几家企业的出售费用及商场推行费用看,碎发-步长制药(603858.SH):花钱买学历还没停息,高额销售费用又遭质疑步长制药商场推行费占公司出售费用的95.66%,高于可比照公司的商场平均值,因而其表明公司商场推行费归于合理一说显着存在严峻的过错。

关于丹红注射液相关回复

丹红注射液是公司首要的产品之一,首要由公司子公司山东丹红制药有限公司出产。丹红注射液由丹参、红花组方而成,具有活血化瘀,通脉舒络成效。用于瘀血闭阻所造成的的胸痹及中风,证见:胸痛,胸闷,心悸,口眼歪斜,言语蹇涩,肢体麻痹,活动晦气等症;冠心病、心绞痛、心肌梗塞,瘀血型肺心病,缺血性脑病、脑血栓。

《问询函回复布告》中披露了丹红注射液近三年的出售状况,其间,2016年丹红注射液算计出售额43.52亿元,占当年营收123.31亿元的35.29%;2017年丹红注射液算计出售金额44.00亿元,占当年营收138.64亿元的31.74%;2018年丹红注射液算计出售额32.87亿元,占当年营收136.65亿元的24.05%。

(材料来历:公司布告)

一起,公司持续对丹红注射液进行全生命周期的研讨,包含但不限于丹红注射液质量再点评研讨、丹红注射液安全性研讨、丹红注射液有效性研讨等。

可是,中药注射液作为年代的产品,药效存在较大的不确定性,因而该产品很或许退出历史舞台。

上世纪50年代,我国短少西药的出产和研发才能,特别时期研发了中药注射剂,70年代取得大发展大扩军。全体中药注射剂大多数种类都获批于1985年之前,临床有效性数据、安全性数据严峻不足。全国药品不良反应监测网建成今后,中药注射剂立马成为重要监测目标。

2015年全国药品不良反应监测网络收到《药品不良反应/事情陈述表》139.8万份,其间,中药注射剂陈述12.7万例次,占比9.08%;中药注射剂事情中包含严峻陈述9798例次,占比7.7%。

2017 年《药品不良反应/事情陈述》中触及置疑药品 157.1 万例次,其间中药占 16.1%,约25.29万例次;严峻不良反应/事情陈述触及置疑药品 16.1 万例次,其间中药占 10.6%,约1.71万次。

(材料来历:药品不良反应陈述)

中药注射液严峻不良反应增多,使得国家开端重视并约束中药注射液的运用。

2017年2月23日,人社部正式印发《2017版国家医保目录》,并指出,包含鱼腥草在内的 26 种中药注射剂限二级及以上医疗机构运用。其间丹红注射液名列其间,详细名单如下:

(碎发-步长制药(603858.SH):花钱买学历还没停息,高额销售费用又遭质疑材料来历:网络)

2018年4月28日,国家药监局发布布告,对参麦注射液说明书添加警示语,并对【不良反应】【忌讳】【留意事项】等项进行修订;5月29日,国家药品监督管理局持续发文,要求修订柴胡注射液说明书;6月28日,清开灵注射液也被要求修正说明书。

作为中药,尤其是中药注射液,药理不明和不良反应并不清晰,所以国家药监局也在活跃看展中药注射液再点评作业。

2017年2月27日,食药监局局长毕井泉提出要发动中药注射剂药品安全性、有效性再点评作业。同年10月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化审评批阅制度改革鼓舞药品医疗器械立异的定见》,食药监总局将对已上市药品注射剂进行再点评,力求用5至10年时刻基本完成。

2018年7月6日,全国药品监管作业会举行,国家药监局局长焦红对下半年作业做详细布置时清晰,将发动药品注射剂再点评作业,

尽管药监局一再发声,但至今并未有中药再点评作业发动的音讯。因而,在现在严厉的监管下,假如中药注射液再点评迟迟不展开,中药注射液或将退出历史舞台。而作为步长的重要收入来历之一的丹红注射液,后续销量也不容乐观。

值得一提的是,2018年公司商誉账面价值50.11亿元,占总财物份额的25%,首要为2015年收买通化谷红只要和吉林步长制药构成的,对应的商誉分别为18.36亿元和31.61亿元,而公司并未计提减值预备。

回复函显现,2017年和2018年公司收买的吉林步长制药接连两年净赢利不达预期值,可是公司却以为该部分商誉不需求减值。

(材料来历:公司布告)

由此可见,公司对财物减值并不慎重。

总结

步长制药作为中成药的一员,其首要产品首要会集在心脑血管、其他、妇科以及泌尿范畴,因为不少中成药现在尚无详细的不良反应,因而在推行方面难度较大,这也是中成药出售费用一般都较高的原因,可是公司的出售费用有90%多均为商场推行费用,同其他中成药比较,公司商场推行费用十分不合理;此外,公司的首要产品之一丹红注射液为中药注射液,现在国家对这块用药镇压显着,因而,公司该部分的产品收入有或许大幅下降;此外需求留意公司商誉高达50.11亿元,且从未计提财物减值,而收买的吉林步长接连两年成绩低于猜测,公司仍旧以为不需求计提财物减值。显着公司此举有成心做大赢利的嫌疑。

声明:该文观念仅代表作者自己,搜狐号系信息发布渠道,搜狐仅供给信息存储空间服务。
格林童话读后感